Drei Kilometer von Kislowodsk entfernt, befindet sich am Fluss Olchowka der malerische Lermontow-Wasserfall. Er befindet sich abseits der Touristenrouten, in einem durch Privathäuser gebildeten Stadtteil. Angeblich hatte der russische Dichter Michail Lermontow ihn in seinem Roman ‚Ein Held unserer Zeit‘ beschrieben. An diesem Wasserfall sollte die Hauptfigur des Romans, Petschorin, Halt gemacht haben, um sein Pferd zu tränken.
Der Lermontow-Wasserfall ist ein unentbehrlicher Teil der örtlichen Landschaft. Ende des 19. — Anfang des 20. Jahrhunderts versorgte er Kislowodsk mit Trinkwasser. Am schönsten ist der Wasserfall im Sommer, bei sonnigem Wetter: sein aus drei Meter Höhe fallendes Wasser ist dann besonders klar und glänzt in der Luft als Abertausende Glitzer.